금리가 빠지면 채권가격이 상승하는 이유

채권 금리와 가격의 관계: 쉽게 이해하기

1. 채권이란?

채권은 정부나 기업이 돈을 빌리기 위해 발행하는 일종의 'IOU(I Owe You)' 증서입니다. 채권을 사면, 정해진 기간 동안 일정한 이자를 받고, 만기에는 원금을 돌려받습니다.

2. 금리 하락 시 채권 가격 상승

금리가 하락할 때 채권 가격이 오르는 이유를 예를 들어 설명해보겠습니다.

• 현재: 여러분이 연 3% 이자를 주는 채권을 가지고 있습니다.
• 변화: 시장 금리가 2%로 내려갔습니다.
• 결과: 여러분의 3% 채권이 더 가치 있어집니다.
• 이유: 투자자들이 더 높은 이자를 주는 채권을 원하기 때문입니다.
• 따라서: 여러분의 채권 가격이 올라갑니다.

3. 금리 상승 시 채권 가격 하락

반대로 금리가 상승할 때는 어떻게 될까요?

• 현재: 여러분이 연 3% 이자를 주는 채권을 가지고 있습니다.
• 변화: 시장 금리가 4%로 올라갔습니다.
• 결과: 여러분의 3% 채권이 덜 매력적으로 됩니다.
• 이유: 투자자들이 새로 나온 더 높은 이자의 채권을 선호하기 때문입니다.
• 따라서: 여러분의 채권 가격이 내려갑니다.

4. 결론

요약하면, 시장 금리와 채권 가격은 반대로 움직입니다:

• 금리가 내려가면 기존 채권의 가격은 올라갑니다.
• 금리가 올라가면 기존 채권의 가격은 내려갑니다.

이는 투자자들이 항상 더 높은 수익을 추구하기 때문입니다.

5. 숫자로 이해하기

이제 구체적인 숫자를 통해 이 관계를 더 자세히 살펴보겠습니다.

기본 채권 정보

• 액면가: 10,000,000원
• 만기: 5년
• 쿠폰 이자율: 연 3%
• 연간 이자 지급액: 300,000원 (10,000,000원 * 3%)

금리 변동에 따른 채권 가격 변화

시장 금리	채권 가격	설명
3%	10,000,000원	현재 시장 금리와 동일할 때 채권의 가격은 액면가와 같습니다.
2%	약 10,466,000원	금리가 하락하면 기존 채권의 가치가 상승합니다.
4%	약 9,570,000원	금리가 상승하면 기존 채권의 가치가 하락합니다.

금리 하락 시 (3% → 2%) 상세 계산

금리가 2%로 하락했을 때, 우리 채권은 여전히 연 300,000원의 이자를 지급합니다. 이를 현재 가치로 계산하면:

• 1년 후 이자의 현재 가치: 300,000 / (1 + 0.02) = 294,118원
• 2년 후 이자의 현재 가치: 300,000 / (1 + 0.02)^2 = 288,371원
• 3년 후 이자의 현재 가치: 300,000 / (1 + 0.02)^3 = 282,756원
• 4년 후 이자의 현재 가치: 300,000 / (1 + 0.02)^4 = 277,271원
• 5년 후 이자 + 원금의 현재 가치: (300,000 + 10,000,000) / (1 + 0.02)^5 = 9,323,304원

이 모든 값을 합하면 약 10,466,000원이 됩니다. 이것이 2% 금리 환경에서의 우리 채권의 가치입니다.